如何-更多

審計密探CIA - Bittermelon 2015-05-26 21:22 最近股市交投暢旺而且波動，不少股票股價均大上大落，當中一間叫恩達集團(1480)的相信無人不識吧？此股於去年12月8日上市，當日收市價只有1.36元。有趣的是，剛好在6個月後(即本月8日)，股價曾創下102元的上市新高， 審計密探CIA - Bittermelon 2015-05-26 21:22 最近股市交投暢旺而且波動，不少股票股價均大上大落，當中一間叫恩達集團(1480)的相信無人不識吧？此股於去年12月8日上市，當日收市價只有1.36元。有趣的是，剛好在6個月後(即本月8日)，股價曾創下102元的上市新高，當日收報17.44元。在此之前，股價其實已經有異常變動，在本月6日至8日期間，恩達已發出過3次不尋常價格變動公告。以52周最低和最高價計算，兩者相差達100.68元，恩達於2014年度的每股基本盈利為24仙，股價102元相當於市盈率425倍，即使是現價7.4元，市盈率也有30倍。市盈率如此之高，究竟此股做甚麼生意？其財務表現又如何？ 按年報披露，恩達從事印刷電路板的製造和銷售，當中包括通訊及消費電子產品的電路板。近年智能手機及相關通訊產品發展蓬勃，電路板應不愁沒有生意。恩達的確沒有令投資者失望，收益於去年增加14.1%至6.64億元，主要原因是整體採購訂單增加。不過，2012年和2013年收益增長並非如去年般高，增幅僅分別為2.7%和0.8%。 有一點值得留意，若將收益除以產量(假設產量等於銷量)，產品平均售價於2012年和2013年分別為每方米1,431元和1,201元，單價出現下跌趨勢。可惜2014年沒有公布產量，所以未能得知去年單價有沒有重大變化，但有一點可以肯定，就是整體毛利率續跌，2012年和2013年分別為22%和23.2%，到了2014年只有21.2%。按管理層解釋，主要原因是恩達將部分工序外判，因而增加銷售成本。不過，隨著新廠房落成，於本年投產以增加產能，相信到時外判將會減少，有助減輕銷售成本的上升壓力。 除了毛利率外，恩達的債務也值得看看。於未上市前的財政年度，即2013年，年內平均資產總值為6.19億元，權益平均值為2.43億元，兩者相除後得出的255%就是財務槓桿比率，代表在每100元資產中，61元是靠借貸融資，餘下的39元才是股東權益。 在上市後，由於股本和儲備增加，財務槓桿比率即時下降46個百分點至209%。槓桿比率下降，但不代表債務減少。由於上市所得款項主要用於修建新廠房工程以及購置機器，而非償還計息銀行借款，加上年內的新造借貸，令餘額增加22.5%至1.55億元，向銀行支付的利息(未扣除資本化利息)因而增加42%至672.9萬元。 雖然利息開支急升，但由於恩達的盈利不俗，EBITDA(除息稅折舊和攤銷前溢利)上升19%至7,341.3萬元，按融資成本584.3萬元計，利息覆蓋率達12.6倍，反映恩達有足夠盈利應付融資成本。整體而言，毛利率雖續跌，財務槓桿比率也較高，但財務表現不差，略嫌淨溢利率僅得6.7%較低，目前股價是否值30倍市盈率見仁見智，但425倍明顯脫離基本因素了。 就恩達股價波動一事，證監會在本月14日發出公告，指出該股股權高度集中，於本月7日，20.94%發行股本由6名股東持有，加上1名主要股東所持的75%股份後，他們佔發行股本總額達95.94%，因此提醒投資者在買賣此股時務必審慎行事云云。坦白講，股價異動與公告發出日距離達6天之久，除了讓我們知道股權有幾集中外，這樣的溫馨提示於投資者而言，又有甚麼實質作用呢？  http://bittermelon2009.blogspot.hk/ 逢周三、五刊出 This entry passed through the Full-Text RSS service - if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers. 要聞港聞- 解放軍如何騎劫中國外交（中國問題評論員林和立） 2015-05-26 20:48 2015年05月27日 This entry passed through the Full-Text RSS service - if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers. 阿里騰訊押注"智慧城市" 如何與政府完美合作? 2015-05-26 20:26 北京新浪網 (2015-05-27 04:04) 　　◎每經記者 趙娜 發自北京 　　在國內，互聯網巨頭阿里、騰訊也在切入「智慧城市」領域，推進各自的「城市服務」，主要方式就是和地方政府進行合作，即前端（地方）提供服務入口，後端（互聯網企業）提供雲計算、大數據、支付體系等服務框架。 　　今年5月11日，阿里與福建省政府簽署戰略合作協議，雙方將在雲計算、大數據、民生、醫療服務等領域深入合作。 　　對此，阿里雲高級業務專家段永華在接受《每日經濟新聞》記者採訪時指出，雲計算和大數據是建設智慧城市的根基，亦是政府部門提高公共服務能力和效率的關鍵。 　　騰訊微信的「城市服務」已在廣州等五個城市上線，覆蓋6000萬人，累計服務用戶超過1100萬次。4月22日，螞蟻金服、阿里和微博共同啟動「互聯網+城市服務」戰略，聯合為各地政府提供「智慧城市」的解決方案，上海等首批12個城市上線「城市服務」。 　　此外，記者從阿里方面獲悉，雲端構建上，全國已有海南等14個省市引入了阿里雲計算，目前運行在阿里雲平台上的政務應用超過1500個，涉及網上審批、交通、醫療、社保、城管、旅遊、社區服務等領域。 　　段永華指出，「互聯網+城市服務」不是簡單地把政務服務放在網上或手機上，而是深度整合底層系統、數據與服務平台及入口的整體解決方案。「根據我們的接觸，兩三年前，從中央部委到各地政府就已開始積極擁抱互聯網，最直觀的表現是各地政務微博的開通。伴隨雲計算大數據和移動互聯網技術的成熟，各地政府對互聯網的應用逐步深入。」 　　那麼在提供各類查詢、辦理服務時，互聯網企業與政府相關部門分別發揮怎樣的職能？相關數據歸誰使用和所有？ 　　對此，段永華表示，以阿里為例，政府數字服務平台的搭建由政府主導完成，在這個過程里，阿里負責把自己生態里的夥伴和資源，如東軟、中軟、浪潮等開放給政府，搭建在雲上的應用、數據的所有權和使用權都在雲端客戶手中。利用「互聯網+」建智慧城市，首先要有互聯網思維，再造政府部門城市管理與公共服務的業務流程，使政府服務產品化、在線化，甚至是定製化，進而提升公眾服務滿意度。因此，基於雲計算的應用建設和部署有多個好處，除了能共享融合政府服務信息資源，還能為政務應用提供不間斷的服務能力，以及跨部門業務的無縫銜接。「智慧城市的關鍵是『會思考』。」 　　段永華進一步指出，針對政府機構的「互聯網+」轉型，阿里雲主要瞄準政務基礎設施市場和延伸的服務應用，與政府一起探索新的政務服務模式和數據經濟模式。 　　記者了解到，具體操作中，互聯網企業的雲平台可以幫助政府把IT系統從原來的封閉系統中逐漸集中，形成數據的統一管理。這樣一來，政府一方在節省成本的同時，可為未來開放數據奠定基礎。 　　段永華以阿里跟貴州省政府合作的「雲上貴州」舉例，去年阿里雲將貴州省7個廳局的數據進行接通和系統集中，幫貴州省政府節省了51%的成本。 加入新浪新聞粉絲團 關鍵字： This entry passed through the Full-Text RSS service - if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers. ©2015 tai | Web Version   Forward   Unsubscribe     Powered by Mad Mimi®A GoDaddy® company